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公司于2024年公布了年度报告。在这一年里，公司的营业总收入达到了53.85亿元，较上年同期增长了2.72%。然而，归属于母公司的净利润为4.07亿元，与去年同期相比下降了12.60%。
公司的主要业务领域均取得了增长，并且持续增加对终端智能技术的研发资金投入。
2024年，公司智能软件领域收入达到14.23亿元，智能汽车业务收入为24.16亿元，智能物联网业务收入则为15.45亿元。同比来看，智能软件收入增长率为0.49%，智能汽车业务增长率为3.42%，智能物联网业务增长率为3.73%。值得注意的是，智能汽车业务由于汽车制造商验收周期延长以及部分厂商车型发货量未达预期，增速较前一期有所下降。2024年，公司的毛利率达到了34.29%，这一数据较上年同期下降了2.66个百分点。在费用比率方面，公司的研发支出高达10.28亿元，同比增长8.16%，这主要得益于公司持续增加对端侧智能领域的关键技术和创新领域的投资；同时，公司的销售、管理和研发费用比率分别为3.71%、8.88%和19.09%，同比分别变动-0.08个百分点、-0.51个百分点和+0.96个百分点。
· 2024年下半年，公司经营情况持续改善。
2024年下半年，公司的营业收入相较于上半年实现了24.29%的同比增长，其归属于母公司的净利润同比增长高达190.4%，而经营活动产生的现金流量净额同比增长则达到了61.16%。2024年第四季度，公司的营业总收入实现了23.76%的同比增长，较上季度环比增长了30.67%。其归属于母公司的净利润同比增长了282.76%，环比增幅达到了436.76%。此外，经营活动产生的现金流量净额同比增长了37.46%，环比增长率为63.35%。
· 围绕着端侧智能，公司建立了全新的产品和竞争力。
融合了云计算与边缘/端侧计算的混合人工智能技术，适用于广泛的应用场景和终端领域，这些领域涵盖了智能手机、个人电脑、增强现实设备、汽车以及物联网等多个方面。目前，公司正集中力量在整车操作系统、机器人、AI眼镜以及混合现实（MR）、人工智能平台（AIPC）、AI智能手机等领域开展“端侧智能”业务，同时，公司正致力于将现有产品、技术、开发资源与端侧智能技术深度融合，以此作为推动全场景智能终端发展的关键支撑。
投资建议
公司2025年至2027年的预计营收分别为56.89亿元、61.37亿元和67.32亿元，同期归母净利润预计为5.06亿元、5.60亿元和6.32亿元。鉴于公司对端侧智能领域的布局及其相关业务的实施进展，我们对其发展前景持乐观态度，并继续给予“买入”评级。
风险提示
AI技术落地不及预期；行业竞争加剧等。
西部证券—投资评级说明
分析师声明
免责声明
研究报告来源
《中科创达2024年度报告解读——业务状况稳步提升，加快在终端智能领域的战略部署》
对外发布时间：2025年4月24日
对外发布机构：西部证券研究发展中心
参与人员信息：
分析师：郑宏达
执业编号：S0800524020001
邮箱地址为：zhenghongda@研究机构域名@邮箱平台.com.cn
分析师：谢忱
执业编号：S0800524040005
该电子邮箱地址为：xiechen@研究机构域名@中国邮箱服务提供商的顶级域名。
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