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摩根士丹利再度唱多中国股票市场。
6月6日，摩根士丹利驻中国股票策略部门的王滢在接受媒体采访时指出，鉴于美元的疲软态势、“美国例外论”的影响力逐渐降低，以及投资者对资产配置多元化的需求日益上升，预计在接下来的6至12个月内，中国股市有望吸引更多的资金注入。
王滢指出，当前全球投资者在中国股市的持仓水平“明显不足”，预计这一状况将吸引更多资金涌入，特别是流向香港股市和美国存托凭证（ADR）。得益于投资者更加理性的预期和美元的贬值，中国企业的盈利增长前景正逐渐向好。
王滢指出，我们观察到我国企业在科技领域的重大进展，这或将促使MSCI中国指数离岸成分股的净资产收益率以及盈利增长速度有所提升。
王滢在其5月份发布的关于中国股市年中展望的报告中提到，考虑到结构性的优化（例如，ROE触底反弹、关税谈判的局部缓解以及盈利的稳定），摩根士丹利提升了我国股票指数的目标值。然而，宏观层面的压力依然存在，因此，她对中国股市维持了标配的评级，并建议投资者通过精选个股和板块来争取更高的收益。
今年二月，摩根士丹利在其研究报告里，将MSCI中国指数的评级提升至了标准配置级别。在年中发布的展望报告中，该公司强调，2月份提升中国评级所提出的三大依据至今依然有效。
起初，净资产收益率（ROE）经历了低谷后强劲回升，估值体系也随之向上调整，特别是对于离岸股票而言，这一变化得益于企业自身的提升以及股东回报的增强。再者，政府对于私营部门的扶持得到了明确的认可。另外，在人工智能和科技智能制造领域，涌现出了众多能够积极参与并引领全球技术竞争的科技领军企业。
王滢强调，中美关税谈判的局部缓和以及中国股市盈利修正的稳定趋势，为盈利和估值提供了更大的上升潜力。同时，全球投资者的广泛持有以及人民币的强势，也将为这一趋势提供助力。
鉴于以上种种原因，摩根士丹利对2026年6月的基准指数设定了如下目标：MSCI中国指数为78点，恒生指数为24500点，恒生中国企业指数为8900点，沪深300指数为4000点。
在市场趋势分析上，摩根士丹利对离岸中国股票持乐观态度，其短期投资策略建议增加港股和存托凭证（ADR）的配置比例，主要基于以下几点：一是人民币升值预期的增强，二是南下资金对香港市场的持续注入，三是A/H股双重上市机制的活跃，这些因素共同促进了港股的流动性。
在讨论行业配置的推荐时，摩根士丹利提出了两个超配的方向。首先，他们推荐增加对科技和互联网领域的龙头企业的投资，这些企业是全球化竞争中人工智能和智能制造业的领导者。其次，他们建议采取高股息策略，投资于分红稳定的资产，以此来抵消市场的波动。与此同时，他们还建议减少对能源、房地产等周期性较强的板块的投资。
并非仅此一例，汇丰银行近期公布的第三季度全球投资预测同样对中国股市持乐观态度。
汇丰环球私人银行及财富管理中国区首席投资总监匡正指出，尽管贸易政策的不确定性在短期内影响了市场情绪，但亚洲市场得益于众多有利条件，整体表现依然出色。凭借其稳固的结构性增长和丰富的本地发展机遇，亚洲市场持续吸引着资金涌入，并保持了强劲的长期结构性增长势头。
在亚洲地区，我们持续看好中国、印度以及新加坡等国家，这些国家展现出了强大的经济抗风险能力。匡正指出，中国经济的这种韧性以及结构性增长潜力依然十分显著。
针对中国市场，匡正指出，在降准降息措施逐步实施的过程中，考虑到股票回购活动的增多、公募基金发行的回暖趋势以及保险资金踊跃进入市场的现象，A股市场的整体流动性状况预计将保持在一个较为有利的水平。
在投资主题上，汇丰持续看好那些具有高质量成长潜力和深度价值属性的股票。具体来看，首先，对独立自主发展的中国科技创新领域保持乐观态度，预计AI+领域的行情将得以持续。其次，对政策支持下的国内消费需求增长持积极看法。另外，红利类资产，特别是那些核心优质央国企，预计仍将受到市场青睐。此外，除了央企制造业和新型电力系统，食品饮料等泛消费领域的红利新机遇同样值得关注。
