周三，欧洲央行公布了一份重量级的报告，名为《欧元的国际地位》。该报告指出，黄金已取代欧元，成为全球第二大储备货币，这标志着全球央行资产配置的多样化。尽管美元依旧占据首位，但其市场份额正逐年减少，全球逐渐摆脱对美元依赖的趋势仍在持续。
黄金战略地位上升
欧洲央行指出，依据市场价值衡量，去年黄金的储备量已超过欧元，跃居为全球第二大储备货币资产。
根据统计资料，到2024年年末，黄金在全球各国官方储备中的比例达到了20%，这一比例超过了欧元所占比重的16%。这种比例的提升主要得益于央行持有黄金量的增加以及金价所创下的新高。
2024年，全球各国央行已经连续三年增加黄金储备量，累计增持量超过1000吨，这一购买量是自2010年以来的平均水平的两倍之多。受地缘政治风险增加、市场波动以及央行购买行为的影响，国际金价自去年起上涨了约62%，并在4月中旬创下了每盎司3509.90美元的历史新高。自2022年俄乌冲突发生以来，市场对黄金作为货币储备的需求迅速激增，且持续保持在较高水平。
截至2024年年末，国际各大央行所拥有的黄金储备量预计将达到约3.6万吨，这一数字与1965年所记录的3.8万吨的最高纪录相去不远。据世界黄金协会提供的信息，去年在黄金购买方面表现最为突出的国家包括波兰、土耳其、印度、中国，以及阿塞拜疆的国家石油基金。
报告指出，大约三分之二中央银行购入黄金旨在实现资产组合的多样化，而大约五分之二则是为了抵御地缘政治所带来的风险。欧洲央行透露，近期的研究发现，金融制裁的执行与中央银行所持有的黄金数量增加之间存在关联。自2021年年末起，那些在政治上可能受到西方制裁或面临较大风险的国家，其官方储备中的黄金比例显著上升。这些经济体在1999年至2021年间，外汇储备中黄金持有量的年度增幅中，占据了半壁江山。
第一财经的记者观察到，鉴于美国将美元作为武器使用，众多非洲国家纷纷开始尝试降低对美元的依赖，转而大量购买黄金。在去年的6月份，坦桑尼亚公开宣布投入了4亿美元的资金，用以收购6吨黄金，目的在于限制美元在国境内的流通并稳定汇率。作为非洲最大的经济体之一，尼日利亚不仅在积极推动国内黄金的开采，同时也在努力将海外储备资金引回国内。
自今年起，卢旺达的中央银行已批准黄金作为投资工具，并计划在7月财政年度的开端开始收购黄金。纳米比亚的央行也宣布，从5月份起将开始购买黄金，并设定了将其储备比例提升至总储备3%的目标。声明中提到，这一举措与全球其他央行的发展趋势相吻合，因为黄金在抵御通货膨胀和增强经济抵御冲击时的稳定性具有战略性意义。此外，马达加斯加的央行近期也宣布，将计划购买4吨黄金。
美元份额持续下降
在黄金崛起的同时，美元作为全球储备货币的市场份额继续下降。
欧洲央行指出，到2024年，美元在外汇储备中的占比已减少2个百分点；尽管欧元占比略有上升，但日元和加元成为最大受益者。到了2024年年末，美元在外汇储备中的占比仍高达46%，然而，在过去十年里，其占比已累计下降了10个百分点。
全球储备资产市场份额（资料来源：欧央行）
自今年起，美国的财政信誉遭遇了严峻的挑战。在不久前，穆迪评级机构宣布降低美国的主权信用等级，这一举动一度在全世界范围内引发了市场的剧烈波动。专家们分析认为，即将在参议院进行审议的特朗普总统提出的税收与支出法案，预计在未来十年内将导致联邦预算赤字膨胀至24.2万亿美元。
美国国会预算办公室周一发布信息称，特朗普政府可能在8月中旬至9月底这段时间内用尽履行支付责任所需的资金。美国财政部长贝森特预测，本年度的财政赤字与国内生产总值（GDP）的比例预计会在6.5%到6.7%之间。这一比例若如预测所示，将连续第三年超过6%。据财政部提供的数据，2024财年的赤字率为6.4%，而2023财年的赤字率则是6.2%。
欧洲央行进一步指出，自四月以来，迹象显现欧元资产或许将最终获益。尽管美国国债收益率有所攀升，然而美元兑欧元汇率却大幅跳水。这种极为罕见的相关性似乎反映出，投资者开始对美元作为全球主要资产的地位产生怀疑，并要求对美国资产持有更高的风险溢价。
欧洲央行行长拉加德曾明确表示，鉴于美国经济政策的波动性，美元资产的抛售速度加快，这为单一货币带来了机遇。然而，这一机遇的实现，需以欧元区20国集团能够成功推进包括联合借贷在内的关键一体化措施为前提。
欧洲央行的高层经济学家莱恩在周三的发言中指出，当前的环境相较于以往，已经具备了更为有利的条件，尤其是若能谨慎地调整债券发行的数量。此外，他再次提出了针对欧元区的债券计划——即通过分阶段销售不同国家的政府债券来组合。尽管如此，前方仍有许多困难需要克服，因为欧洲的银行系统相对较为分散，而欧盟内部尚缺少一个能够进行规则协调、并拥有众多大型跨境参与者的资本市场联盟。
