4 月 9 日，市场在全天的运行中出现了触底反弹的情况。其中，沪指引领上涨，北证 50 指数上涨幅度超过了 10%。到收盘的时候，沪指上涨了 1.31%，深成指上涨了 1.22%，创业板指上涨了 0.98%。
在板块方面，军工板块有涨幅且居于前列，免税板块有涨幅且居于前列，港口板块有涨幅且居于前列，半导体板块有涨幅且居于前列。同时，银行板块下跌，保险板块下跌，这两个板块属于少数下跌的板块。
盘面上个股呈现普涨态势。全市场有超过 4500 只个股处于上涨状态。近 300 只股票涨停或者涨幅超过 10%。沪深两市在全天的成交额达到 1.7 万亿元。与上个交易日相比，成交量增加了 740 亿。
今天早盘，A股出现惊险一幕。
9 点 30 分到 9 点 42 分这段时间，全市场跌停的家数从 25 家一下子增加到了 155 家。乍一瞧，短线的情绪好像又要“崩”掉了。
大盘也被砸出日内“黄金坑”。
9 点 36 分左右，万得全 A 指数创出了周一以来的新低。接着，它立刻开始振荡，并且随后回升了。
从这里开始，市场情绪发生了扭转。跌停的个股数量急剧减少，三大指数纷纷由绿变红并且持续向上攀升。到收盘的时候，A股已经连续两天停止下跌并且开始回升，其韧性充分展现了出来。
我们来具体看看，发生了什么？
资金疯狂涌入A股
必须指出，相较于前两天，今天的力度已稍稍有所减弱。然而，即便如此，今天“国家队”依然呈现出明显的护盘迹象。
在早间指数触底回升的时段，该指数出现了持续的大笔买盘。
从场内成交额居前的单只宽基 ETF 方面来看，科创 50ETF（588000）以及创业板 ETF（159915）相较于昨日依然有放量的情况；而在昨日出现爆量的沪深 300ETF、中证 1000ETF 等这些产品，今天则都呈现出纷纷缩量的态势。
这在一定程度上向我们提示了“国家队”资金在日内所侧重的方向，同时也为其他进行抄底操作的资金提供了指引。
Wind 数据表明，在周二（4 月 8 日）这一天，全市场的 ETF（非货币）的净流入金额达到了 1117.79 亿元，并且创造了历史新高。同时，周一（4 月 7 日）的净流入金额为 796.33 亿元。那么，在本周的前两个交易日里，非货 ETF 累计吸引的资金将近 2000 亿元。
分析认为，市场能够企稳是因为有增量资金在起支撑作用。随着市场情绪逐渐回暖，“最艰难”的那个时刻或许已经过去了。“国家队”也可以把一部分舞台让给其他资金，也就是让市场自己去进行自发修复。
军工、半导体双双大涨
周一以来，因为受到堪称史无前例的消息和情绪面的影响，不少板块被明显地“错杀”了。而只有少数板块，例如农业，在持续逆势暴涨。
因此，市场修复的过程中必然会有越来越多基本面和逻辑面都很过硬的板块以及个股出现，它们会走出“超跌反弹”的态势。从盘面情况来看，今天有两个板块率先表现突出，在早盘的时候引领了短线情绪触底后开始反弹。
1）军工装备、军工电子
分析认为，国防军工行业本身就具备需求刚性这一特点，同时内需驱动在其中所占的比例较高，并且还具有强计划性等特性。全球贸易情况以及地缘环境都在恶化，这使得国防和军队建设的刚性有了显著的提升，而武器装备的采购需求也强化了国防军工行业的需求确定性。
中船防务 2024 年度的业绩已最新公布。这一业绩验证了国防军工行业的独立性。2024 年，中船防务的营业收入达到 194.02 亿元，与去年相比上涨了 20%，并且已连续 4 年保持增长。其净利润为 3.77 亿元，同比增长 685%。
浙商证券表明，在 2025 年，对于国防军工的投资机会持乐观的态度。随着国防装备的现代化建设进入到加速的时期，2025 年很可能是军工央国企进行重组整合的一个重要年份。新质战斗力以及新质生产力将会是军品和民品重点需要关注的方向。估计 2025 年第一季度的国防军工板块业绩，会因为产业链逐渐稳定而得到改善。
2）半导体
4 月 8 日在消息面上，北方华创发布了一季度业绩预告。此预告显示，预计一季度归属于上市公司股东的净利润在 14.2 亿元至 17.4 亿元之间，同比增长幅度为 24.69%至 52.79%。同时，扣除非经常性损益后的净利润为 14 亿元至 17.2 亿元，同比增长幅度是 29.06%至 58.56%。
中芯国际之前发布的 2024 年年报表明，在报告所涵盖的时期内，该公司获得了 577.96 亿元的营业收入，与去年同期相比增长了 27.7%；同时实现了归属于上市公司股东的净利润为 36.99 亿元，与去年同期相比下滑了 23.3%。
申港证券称，当下半导体供应链正处于区域化重组以及体系重构加快的状态。在这样的背景之下，半导体设备厂商一方面拓展制造环节关键领域的涵盖范围并加深其程度，提升技术平台的效率；另一方面，龙头厂商进一步踏入新的领域，加快对行业的整合与并购进程。此举对提高国产设备厂商的整体竞争优势有帮助，设备国产化率能够提高，关键环节有望突破，国产设备龙头的业绩增长有望持续获得益处。
行情有所提振，场内那些以国防为代表的主题型 ETF、以军工龙头为代表的主题型 ETF、以芯片为代表的主题型 ETF 以及以科创芯片为代表的主题型 ETF，在今天都迎来了大涨。在之前的一段时间里，科技主题的 ETF 一直处于连续回调的状态，年内的涨幅也被抹平了。
有专家持这样的观点：在全球经贸秩序进行重构的重要节点上，国产替代已经从原本的战略储备转变成为了一种必然的选择。并且，此次的关税反制政策实际上是为这一趋势注入了加速其发展的动能。
中国在自主创新的道路上努力追赶，硬科技实力不断提升，本土化产业链在诸多关键领域实现了重大突破。今年一季度资本市场的行情，验证了“科特估”与科技企业国产化的良好结合。在“科特估”体系下，资本市场与国产化必然会产生更紧密的协同效应，“科特估”也是对中国经济“新旧动能转换”的重新评估。
中金公司研报表明，在过去的数年当中，中国的金融周期呈现出下行的态势，这种态势给经济带来了一定的压力。然而，从总体上来看，经济转型的进程较为顺利，新的发展模式已经基本得以确立。在供给端，科技创新的重要性正在不断提升；在需求端，消费的重要性也在逐渐上升。与此同时，政策在推动需求增长方面仍然拥有较大的施展空间。
中金公司做出预计，在全球贸易体系正经历大变局之时，如果政策的对冲力度比较大，那么中国经济有希望能够保持稳健的运行状态。
投资有风险，独立判断很重要
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