日本银行（BOJ）正计划评估是否应该以较慢的速度减少其购债规模，并且在同时保持基准利率稳定。这一重要决策将受到债券市场的密切关注。为期两日的货币政策会议将于周二落下帷幕，共有53位分析师在追踪日本银行，他们普遍预测该行的政策利率——目前为0.5%——将维持不变。会议的焦点将集中在日本银行对政府债券购买缩减计划的更新上——该行正努力降低其在市场上的活跃程度。超过六成的调查对象预测，从明年四月开始，政府购买债券的减少速度将比现在的速度放缓。
此次会议将对国际债券市场产生显著影响。在行长植田和男领导下的决策团队，在首次决定将量化紧缩（QT）政策延续至下一财政年度之际，必须对近期国债收益率的剧烈波动表明其立场。就在上个月，日本超长期国债收益率攀升至历史最高点，市场一度将日本视为全球债券市场动荡的重要发源地之一。
自去年夏季起，日本央行已开始减少债券购买规模。在此之前，该机构已于去年三月取消了负利率和收益率曲线控制（YCC）措施。根据央行公布的数据，受购债速度放慢及债务到期影响，第一季度央行所持有的国债总量减少了6.2万亿日元，这一数字创下单季度的最高纪录。尽管如此，在实施超过十年的极度宽松货币政策之后，日本央行依然掌握了大约一半的流通国债，这导致交易员们必须密切留意其每一次的行动。
自去年八月起，日本央行开始实施每季度削减4000亿日元购债额的措施。依照既定计划，预计到2026年第一季度，月度购债总额将比量化宽松启动之初的约6万亿日元减少一半左右。据悉，本月召开的会议中，关注焦点集中在明年三月之后的缩减步伐上，央行官员有可能将缩减速度减半，即每季度减少购债额至2000亿日元。
法国巴黎银行驻日本首席经济学家Ryutaro Kono强调，债市的不稳定性将阻碍货币政策的顺利执行。在审慎考虑调整缩减规模的适宜步伐时，日本央行或许将从次年春季开始放慢其购买债券的减少速度。据彭博社的调查数据，大约有40%的分析师预测，此次缩减的规模将达到2000亿日元，25%的人认为会是3000亿日元，还有20%的人预测将保持4000亿日元的缩减速度。
植田和男指出，日本央行对债券市场的干预标准极为严格，这是因为央行正致力于修复过去量化宽松（QE）和收益率曲线控制（YCC）政策所造成的市场功能损害。与此同时，日本财务省透露，他们正在考虑在本财年内降低超长期债券的发行规模，并且这一决策将在本周晚些时候与市场参与者进行会面之前正式确定。
由于供需关系的不平衡，日本30年期的国债利率攀升至3.185%，创下了新的历史最高记录；同时，40年期国债的利率也上升至3.675%；此外，20年期国债的拍卖需求也降至了自1987年以来的最低水平。
日本央行在中午时分公布政策声明并透露了购债计划，随后人们的关注点将转移到植田和男主持的新闻发布会——投资者试图从中寻找下次加息可能出现的迹象。彭博经济分析师Taro Kimura指出：“尽管市场普遍预期缩债步伐将有所放缓，但退出宽松政策的总体方向并未发生改变。此次会议有望使缩债的具体路径变得更加明朗。”
行长着重指出必须关注全球贸易谈判的最新进展及其对经济的潜在冲击，鉴于前方存在极高的不确定性。他的审慎言论已对分析师们关于近期加息的预测产生了影响。根据彭博的调查，目前大部分分析师认为明年1月加息的可能性最大（约占三分之一），而预计7月加息的比率急剧下降至8%，至于10月加息的预期则稳定在约30%。
日本首相石破茂计划在加拿大落基山脉举办的G7峰会期间与美利坚合众国总统唐纳德·特朗普举行会面。市场分析师们正密切注视着两国领导人可能达成的贸易协议或相关进展，期望借此减少对日本经济未来发展的不确定性。石破茂正努力在即将到来的参议院选举前，通过减轻生活负担来提升自己的支持率。日本消费者的通货膨胀率在七国集团中位居首位，与此同时，该国的央行设定的政策利率却显著低于其他成员国的水平。
美国财政部在本月的半年期汇率报告中不寻常地提到了日本央行的政策，指出该行应当持续加强政策力度，以应对日元贬值的问题并实现双边贸易的平衡。曾担任前日本央行官员植田和男秘书的Tetsuya Inoue表示，日本央行维持对核心通胀上升的应对态度极为关键，这不仅关系到民众对生活成本上涨的不满情绪，还与美日贸易谈判紧密相关。
